Slovenen in actie bij de Centrale Bank in Ljubljana: ‘Dit is onze bank’ (Foto: Jumpin’Jack)

De voormalige Joegoslavische republiek Slovenië zou wel eens de volgende EU-lidstaat kunnen zijn die in zwaar financieel weer komt. Volgens de analisten van onze beursrubriek Ljubljana Stock Exchange dreigt zelfs een totale eurozone bailout.

Onze analisten baseren hun inmiddels diepgewortelde zorgen onder meer op een analyse van tal van gezaghebbende analyses, waaronder een analyse over de Sloveense problemen in de Britse kwaliteitskrant The Guardian van gisteren. Onze hoofdanalist: ‘Dat artikel zet de problemen heel goed neer. Allereerst wordt opgemerkt dat Slovenië op het afgelopen WK Voetbal van Engeland heeft verloren, een kennelijk traumatische ervaring waarvan Ljubljana nog nasiddert, en daarnaast wordt sterk aangetoond dat de Slovenen geen eigen keuken hebben.’

Goulash
Onze hoofdanalist vervolgt: ‘De Guardian is heel stellig: de Italianen hebben risotto, de Hongaren hebben goulash en de Oostenrijkers hebben strudel. Maar wat hebben de Slovenen? Dat is een uitstekende vraag, geen speld tussen te krijgen. Het viel ons bij ons laatste bezoek aan Ljubljana ook al op: er is geen eigen cuisine. Ze doen maar wat. Dat leidt weer tot identiteitsproblemen. Fnuikend.’

Cyprus
Niet alleen de Sloveense keuken kampt met identiteitsproblemen. Ook op de financiële markten is het hommeles. Onze hoofdanalist: ‘Slovenië zou wel eens het nieuwe Cyprus kunnen worden. The Guardian noemt Slovenië het nieuwe Spanje of Ierland, maar volgens ons kunnen we gerust hoger inzetten. Ze hebben een grote bankensector die in zware problemen zit; zwaar genoeg om het hele land mee in de afgrond te trekken.’

Bad loans
Volgens onze analisten krijgen de Slovenen het de komende periode ‘zwaar tot zeer zwaar’: ‘De Sloveense economie krimpt dit jaar naar verwachting twee procent. Maar het aller- allerzorgelijkst is dat op de Sloveense banken ongeveer zeven miljard euro aan bad loans staan, een enorm risico, ook al omdat dat eenvijfde is van het BNP van het land. Pas nog heeft Rating agency Moody’s de waardering van de op een na grootste bank van Slovenië naar beneden bijgesteld. Ook dat is tekenend.’

Bratu-heks
Een aantal weken terug was er nog optimisme in Slovenië, vooral door de komst van de nieuwe interimpremier Alenka Bratusek. Maar dat optimisme is volgens onze analisten inmiddels ‘grotendeels tot volledig’ geluwd: ‘Bratusek doet wat ze kan, maar het gaat niet vanzelf. Deze week benadrukte ze maar weer eens dat Slovenië géén bail out zou aanvragen. Nou, toen waren de rapen natuurlijk gaar. Als premiers dit soort dingen zeggen, weet je dat het crisis is. Bratusek krijgt steeds meer de trekken van een Bratu-heks, een Eucalypta die zich in steeds vreemdere bochten wringt om te krijgen wat ze hebben wil.’

SBI TOP-index op 29 maart 2013 (Bron: Ljubljana Stock Exchange)

Offshore banking
Volgens onze analisten wijst alles erop dat er binnen twee, drie maanden ‘grootschalige tot desastreuze maatregelen’ moeten komen: ‘En als de Slovenen dat niet zelf doen, dan moet het van Europa komen.’ Dreigt in dat geval echt een nieuw Cyprus? ‘Ja, dat dreigt. Al is er een cruciaal verschil tussen de Cyprioten en de Slovenen en dat is dat Slovenië in tegenstelling tot Cyprus geen gigantisch offshore banking centre is. Dat is dat net dat dingetje wat voor de Slovenen spreekt, waardoor het met wat kunst en vliegwerk nog mogelijk is dat Slovenië inderdaad niet het nieuwe Cyprus maar het nieuwe Spanje wordt.’

Plusje
En de beurs van Ljubljana? Hoe reageert die op alle toestanden? Onze hoofdanalist: ‘De beurs staat zwaar onder druk natuurlijk. Er gaan procenten en procenten per dag af. Gelukkig lijkt het as we speak weer een tikkeltje beter te gaan: de toonaangevende SBI TOP-index noteert nu 593 punten, een plusje van bijna tweetiende procent ten opzichte van de slotkoers van gisteren. Maar dat kan zó weer anders zijn.’